Wat gebeurt er als de vastgoedgigant wordt geliquideerd? – DW – 28 januari 2024

By | January 28, 2024

De in moeilijkheden verkerende vastgoedontwikkelaar China Evergrande zou maandag al failliet kunnen gaan, omdat een rechtbank in Hong Kong een liquidatieverzoek van buitenlandse schuldeisers tegen het bedrijf hoort.

De juridische procedure wordt gestart door het in Samoa geregistreerde bedrijf Top Shine, een investeerder in een van de dochterondernemingen van Evergrande.

Persbureau Reuters meldde deze week dat een groep offshore-obligatiehouders ook van plan is zich aan te sluiten bij de petitie om de activa van het bedrijf te liquideren.

Het harde optreden van China tegen twintig jaar vastgoedspeculatie drie jaar geleden verergerde de huizencrisis en zorgde ervoor dat Evergrande 300 miljard dollar (277 miljard euro) schuldig was.

Maanden later kon het bedrijf zijn buitenlandse schuldverplichtingen niet nakomen en een voorstel om zijn schulden te herstructureren werd vorige maand door crediteuren afgewezen.

De liquidatiehoorzitting werd uitgesteld tot januari nadat de advocaten van Evergrande hadden betoogd dat geen van de schuldeisers de liquidatie van het bedrijf, dat 240 miljard dollar aan activa heeft, had aangevraagd.

De rechter waarschuwde echter dat de laatste hoorzitting de laatste zou zijn voordat er een besluit zou worden genomen over het verlenen van het liquidatiebevel, bij gebrek aan een ‘concreet’ herstructureringsplan.

Als teken dat een liquidatie op handen is, meldde Bloomberg News deze week dat de rechtbank maandag om een ​​mogelijk regelgevend bevel zal verzoeken.

Juridische experts zijn er niet zeker van of een vonnis dat in Hong Kong is uitgesproken, op het vasteland van China zal worden erkendAfbeelding: Vernon Yuen/Picture Alliance/AP

Wat zou er gebeuren als Evergrande werd geliquideerd?

Ten eerste wordt de zaak gezien als een test of een in Hongkong uitgevaardigd liquidatiebevel op het vasteland van China zal worden erkend.

Het common law-systeem van Hongkong, dat van kracht bleef nadat de voormalige Britse kolonie in 1997 aan China werd teruggegeven, geniet de voorkeur van buitenlandse crediteuren als het gaat om het innen van schulden op het vasteland.

Peking stemde er twee jaar geleden mee in om de faillissementsbevelen van Hong Kong in de Chinese steden Shenzhen, Shanghai en Xiamen te erkennen.

Maar in de praktijk maakte het ondoorzichtige rechtssysteem van China het moeilijk om liquidatiebevelen af ​​te dwingen.

De rechtbanken op het vasteland hebben tot nu toe alleen een dergelijk bevel erkend en kunnen naar eigen goeddunken beslissen of erkenning gerechtvaardigd is.

Als het bevel door een Chinese rechtbank wordt goedgekeurd, zou Evergrande in handen komen van curatoren die vervolgens zouden proberen zijn activa te verkopen om zijn schuldeisers te betalen.

De curatoren zouden een nieuw schuldsaneringsplan kunnen voorstellen aan de buitenlandse schuldeisers als zij vaststellen dat het bedrijf over voldoende activa beschikt.

Ze zouden ook de zaken van het bedrijf onderzoeken en eventuele vermoedens van wangedrag doorverwijzen naar openbare aanklagers in Hong Kong.

Verschillende andere Chinese ontwikkelaars worden de komende maanden geconfronteerd met liquidatiebevelen voor de rechtbanken van Hong Kong.

Hoe de economische neergang van China heel Azië treft

Deze browser ondersteunt het video-element niet.

Welke impact zou dat hebben op de Chinese economie?

De liquidatie van Evergrande zou een grote tegenslag zijn voor de op één na grootste economie ter wereld, die al moeite heeft om te herstellen van een draconisch nul-COVID-beleid dat een groot deel van het land tijdens de pandemie in lockdown hield.

De Chinese vastgoedsector is de afgelopen twintig jaar een belangrijke groeimotor geweest en heeft de leiders van Peking soms geholpen economische groei met dubbele cijfers te realiseren.

Ter vergelijking: de Chinese economie groeide vorig jaar met slechts 5,3%, deels als gevolg van de zwakkere export en binnenlandse vraag, de hoge jeugdwerkloosheid en de steeds dieper wordende huizencrisis.

De afgelopen jaren hebben verschillende andere vastgoedontwikkelaars echter faillissement aangevraagd, terwijl de uitgaven van bouwbedrijven al twee jaar op rij met 10% per jaar zijn gedaald.

Vorig jaar daalde de verkoop van nieuwe woningen door de top 100 vastgoedbedrijven met ruim een ​​derde tot 451,3 miljard yuan ($64 miljard, 59 miljard euro).

De lokale overheden van het land, die afhankelijk zijn van de verkoop van land als onroerend goed om hun begrotingen aan te vullen, hebben eveneens zware schulden en hebben moeten bezuinigen.

Een groot deel van de 300 miljard dollar die Evergrande verschuldigd was, bestond uit stortingen die door gewone Chinese burgers waren betaald voor nieuwgebouwde appartementen.

Het is onduidelijk of zij bij een liquidatie voorrang zullen krijgen op buitenlandse crediteuren.

De meeste economen voorspellen nu al dat China in 2024 langzamer zal groeien. Een verergerende huizencrisis zou de vraag verder kunnen verzwakken en het financiële systeem van het land kunnen doen wankelen.

Vorige maand schatte Oxford Economics dat het vier tot zes jaar zou duren om alle onvoltooide woningen te voltooien.

Fortuinen zijn gewonnen en nu verloren door te wedden op de toekomstige waarde van Chinees onroerend goedAfbeelding: foto Alliantie / CFOTO

Waarom zit de Chinese vastgoedsector in de problemen?

China is een land van huiseigenaren. Ongeveer 80% van de huishoudens bezit een eigen huis en ruim 20% van de stedelijke huishoudens bezit meerdere eigendommen.

De afgelopen twintig jaar hebben Chinese consumenten hun spaargeld in onroerend goed geïnvesteerd, waardoor de winsten van ontwikkelaars enorm konden stijgen.

De speculatie dreef de vastgoedprijzen naar onbetaalbare hoogten. In 2021 zal de gemiddelde nieuwe stedelijke wooneenheid bijna tien keer het gemiddelde salaris kosten.

Veel economen zeggen dat de enorme huizenzeepbel te lang heeft mogen voortwoekeren voordat Peking actie ondernam.

In augustus 2020, midden in de pandemie, kondigde de Chinese president Xi Jinping nieuwe grenzen aan voor de hoeveelheid schuldontwikkelaars zoals Evergrande die zich konden ophopen.

De zogenaamde drie rode lijnen van Xi betekenden dat bedrijven ervoor moesten zorgen dat hun verplichtingen niet meer dan 70% van de activa bedroegen, dat de nettoschuld onder de 100% van het eigen vermogen bleef en dat de financiële reserves 100% van de kortetermijnschuld bleven.

De nieuwe beperkingen benadrukten de omvang van wat werd beschreven als een enorm Ponzi-plan dat Evergrande had uitgevoerd. Het bedrijf gebruikt deposito’s voor toekomstige vastgoedontwikkelingen al jaren om lopende bouwprojecten te financieren.

Bewerkt door: Kristie Pladson

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *