Waarom Nvidia, Microsoft en de “Magnificent Seven”-aandelen in 2024 weer bovenaan zullen staan

By | January 25, 2024

Technologieaandelen van Megacap hebben de leiding op de Amerikaanse aandelenmarkt herwonnen nu de S&P 500 nieuwe recordhoogtes blijft bereiken, wat in strijd is met de hoop van Wall Street op een bredere rally.

Volgens Dow Jones Market Data hebben de zogenaamde Magnificent Seven sinds begin 2024 in totaal $540,7 miljard aan marktkapitalisatie gewonnen, vergeleken met een totale marktkapitalisatiewinst van $802,5 miljard voor de S&P 500 SPX tot aan de afsluiting van dinsdag. Sommige leden van de groep, waaronder de hoogvliegende kunstmatige intelligentie-lieveling Nvidia Corp.

NVDA

,
zagen hun aandelen met meer dan 25% stijgen.

Ter vergelijking: de Magnificent Seven voegde in 2023 in totaal $5,117 biljoen aan marktkapitalisatie toe, terwijl de S&P 500 volgens Dow Jones Market Data $6,502 biljoen aan marktkapitalisatie toevoegde. Nvidia, het best presterende lid van de elitegroep van technologieaandelen, won vorig jaar bijna 240%, zo blijkt uit FactSet-gegevens.

Ook in het nieuwe jaar zullen Nvidia en Microsoft Corp.

MSFT

hebben de belangstelling van veel beleggers voor kunstmatige intelligentie aangewakkerd, waarbij beide bedrijven door strategen en portefeuillebeheerders worden gezien als de feitelijke leiders van de AI-boom.

Beide aandelen lagen op koers om woensdag op recordhoogtes te eindigen, waarbij Microsoft voor het eerst kortstondig een marktkapitalisatie van meer dan $3 biljoen noteerde. Nvidia lag ondertussen op koers om de sessie van woensdag voor het eerst af te sluiten met een marktkapitalisatie van meer dan $1,5 biljoen.

Maar waarom heeft Big Tech – na een korte pauze eind vorig jaar, waarin smallcaps en andere ondergewaardeerde delen van de markt hun achterstand kortstondig inhaalden – zo’n blijvende comeback gemaakt terwijl andere marktsectoren moeite hadden om hun late prestaties vast te houden? -2023 winst?

Verschillende portefeuillemanagers en marktstrategen die voor dit verhaal met MarketWatch spraken, boden een soortgelijke verklaring.

Volgens Jay Hatfield, CEO en portefeuillemanager bij Infrastructure Capital Advisors, presteren Big Tech-namen doorgaans beter als beleggers inzetten op hogere rentetarieven of hun verwachtingen van agressieve renteverlagingen heroverwegen, zoals beleggers onlangs hebben gedaan.

“Er bestaat een algemene mythe dat technologieaandelen rentegevoeliger zijn dan andere aandelen, maar dat is feitelijk niet waar”, aldus Hatfield.

Dit vermogen om ondanks de hogere rentetarieven outperformance te leveren, is te danken aan de lage schuldenlasten van Big Tech-bedrijven, de stabiele kasstromen en de boventrendmatige winstgroei.

“Hogere rentetarieven verhogen hun kapitaalkosten niet en hebben geen invloed op de groeiverwachtingen, omdat deze bedrijven hogere groeicijfers hebben dan het grootste deel van de economie”, zegt Rob Haworth, senior investment strategy director bij US Bank Wealth Management.

Toch heeft het feit dat Nvidia sinds begin januari nog eens 25% is gestegen, velen op Wall Street verrast. Vooral degenen die een rotatie hadden verwacht ten gunste van smallcapaandelen en onrendabele technologieaandelen, zoals die in het vierde kwartaal, profiteerden hiervan. het meeste in het kwartaal. Kwartaalrally.

Maar terwijl de Magnificent Seven opnieuw de ranglijsten domineren, wees Hatfield erop dat de situatie in het nieuwe jaar niet precies weerspiegelt wat er in 2023 gebeurde.

Zo raakten twee leden van de groep in het nieuwe jaar flink achterop. Tesla Inc.

TSLA

,
Het bedrijf, dat winsten rapporteert na de afsluiting van woensdag, presteerde slechter dan zijn sectorgenoten met een megacap en daalde dit jaar tot en met de afsluiting van woensdag met 16%, volgens gegevens van FactSet.

Zwakte bij Tesla en matige prestaties bij Apple Inc.

AAPL

hebben Hatfield en anderen ertoe gebracht de “Fabulous Five” voor te stellen: Nvidia, Microsoft, Amazon.com Inc.

AMZN

,
Alfabet Inc.

GOOGL

GOOG

en Meta Platforms Inc.

META

– is op dit moment waarschijnlijk logischer dan de “Magnificent Seven”.

Beleggers zouden waarschijnlijk beter gediend zijn door deze vijf aandelen te kopen, evenals een handvol andere AI-namen zoals Broadcom Inc.

AVGO

en Advanced Micro Devices Inc.

AMD

,
en ze te groeperen in een mandje dat zich meer richt op het AI-thema, voegde Hatfield eraan toe.

“Ik denk dat het echte verhaal kunstmatige intelligentie is, en niet alleen de Mag 7”, vertelde Hatfield aan MarketWatch. “En de AI-boom ontvouwt zich in de cloud en chips.”

Wat deze aandelen heeft geholpen terug te keren naar het marktleiderschap, is volgens Hatfield grotendeels te danken aan het feit dat beleggers hun verwachtingen van agressieve renteverlagingen die de komende maanden zullen beginnen, opnieuw hebben beoordeeld.

Terwijl small-capaandelen een lagere rente en een omgeving met hogere groei nodig hebben om te kunnen gedijen, zijn technologiebedrijven met een megacap goed gepositioneerd om in elke omgeving te kunnen gedijen.

En hoewel de waardering zeker een probleem is voor de grote technologiebedrijven, geloven noch Hatfield noch Haworth dat deze aandelen op het huidige niveau overgewaardeerd zijn.

Zoals Haworth opmerkte, ligt de toekomstige koers-winstverhouding van de Nasdaq-100 NDX – de meest megacap-technologiegerichte van de grote Amerikaanse indices – momenteel rond de 25. Dat is ruim onder de 30, waar de index werd in 2020 al verhandeld.

De Invesco QQQ Trust Series 1 QQQ, een ETF die de Nasdaq-100 volgt, steeg woensdag met 0,6% en sloot op $425,83 per aandeel.

Hoewel weinig grote technologiebedrijven tot nu toe winst hebben gerapporteerd voor de laatste drie maanden van 2023, worden chipaandelen zoals Nvidia gesteund door de sterke voorspellingen en rooskleurige cijfers van Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.

TSM

toen ‘s werelds grootste contractchipmaker eerder deze maand winst rapporteerde.

Toch verwachten weinigen dat de S&P 500 voor altijd zal blijven stijgen zonder dat de rally op een gegeven moment doorzet. Hatfield zei dat hij een bredere deelname verwacht zodra de Fed later dit jaar de rente begint te verlagen.

De eerlijkheid gebiedt te zeggen dat er nog steeds enkele sceptici zijn die geloven dat de overmatige afhankelijkheid van de markt van een handvol technologienamen in de niet al te verre toekomst voor problemen zou kunnen zorgen.

Barry Bannister, jarenlang marktstrateeg bij Stifel, wees er in commentaren per e-mail aan MarketWatch op dat er krappe, op groei gerichte markten waren in 1929, 1972 en 1999 – en dat alles slecht eindigde met crashes in 1930, 1973 en 1999-2000.

“Wat destijds een goed idee leek, resulteerde in tranen bij investeerders”, aldus Bannister.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *