Is Tesla nog steeds een van de Magnificent Seven?

By | February 11, 2024

Als je een lijst maakt van de beste aandelen op de markt, moet Tesla Inc. daar ook zijn. Of is het?

Het maakt deel uit van een groeiend debat op Wall Street, waar de aandelen van de fabrikant van elektrische voertuigen van Elon Musk dalen terwijl de rest van de markt zich herstelt – en het bedrijf waarschuwt dat de zaken voorlopig niet beter zullen worden. Als origineel lid van de zogenaamde Magnificent Seven technologieaandelen die de S&P 500 Index naar nieuwe hoogten hebben gebracht, vragen handelaren zich nu af of Tesla’s naam naast deze andere grootmachten staat.

Na een verdubbeling vorig jaar is de aandelenkoers van Tesla begin 2024 met 22% gedaald. Vergelijk dat eens met de stijging van 46 procent van Nvidia Corp. of de stijging van 32 procent van Meta Platforms Inc. sinds het begin van het jaar, en het is gemakkelijk te zien waar de vragen vandaan komen. Sterker nog, het is dit jaar veruit het slechtst presterende bedrijf in de Magnificent Seven Index.

Het probleem voor de fabrikant van elektrische voertuigen is dat zes van die zeven bedrijven profiteren van het enthousiasme voor de snelgroeiende kunstmatige intelligentietechnologie. Volgens gegevens verzameld door Bloomberg bereikte de groep ondanks de daling van Tesla vorige week een recordweging van 29,5% in de S&P 500. Maar ondanks Musk’s inspanningen om zijn bedrijf te positioneren als een AI-investering, staat Tesla feitelijk voor unieke uitdagingen.

“Hoewel Elon Musk het daar waarschijnlijk niet mee eens zou zijn, beschouwen beleggers Tesla niet als een AI-aandeel zoals de meeste andere Magnificent Seven-aandelen”, zegt Matthew Maley, hoofdmarktstrateeg bij Miller Tabak + Co. “We hebben een heel andere omgeving voor Tesla.” en de anderen in de Mag Seven – de vraagtrend naar Tesla-producten neemt af, terwijl deze explodeert onder bedrijven die nauwer verbonden zijn met AI.”

Verduisterde vooruitzichten

Deze kloof wordt veroorzaakt door de verslechterende vooruitzichten voor elektrische voertuigen. Er wordt verwacht dat de vraag in 2024 en misschien ook daarna zal vertragen, wat twijfel doet rijzen over het vermogen van Tesla om te groeien in het snelle tempo waaraan investeerders gewend zijn.

Ongeveer een derde van de analisten die Tesla volgen, adviseert de aandelen te kopen, vergeleken met een gemiddelde van 85% voor de resterende Magnificent Seven. Bovendien hebben analisten hun gemiddelde winstraming voor 2024 voor Tesla de afgelopen twaalf maanden bijna gehalveerd, terwijl de winstverwachtingen voor de andere bedrijven zijn gestegen of onveranderd zijn gebleven.

“De uitdaging is dat Tesla een bedrijf met één product is geworden – het Model Y, waarbij alle andere initiatieven ofwel geen significante bijdrage leveren aan de omzet en winst, ofwel nog steeds een soort wetenschappelijk project zijn”, aldus Jeffrey Osborne van Cowen. “Het feit dat we een bedrijf zijn dat maar één product produceert en de timing van productcycli verkeerd beheert, kan leiden tot pijnlijke periodes waarin we ons nu bevinden, totdat de volgende generatie auto volgend jaar of in 2026 op de markt komt.”

De dubbele problemen van de afnemende vraag naar elektrische voertuigen en de wankele AI-referenties maken het moeilijk voor investeerders om de torenhoge waardering van Tesla te accepteren. Ondanks de uitverkoop van dit jaar worden de aandelen verhandeld tegen ruim 60 keer de verwachte winst. Het op één na duurste Magnificent Seven-aandeel is Nvidia Corp. met ongeveer 36x de verwachte winst, terwijl de rest tussen de lage jaren ’20 en de lage jaren ’30 handelt.

“Gedurende het jaar konden anderen in de Mag Seven aantonen hoe AI echte, winstgevende bedrijfsgroei stimuleert”, zei Brian Johnson, een voormalig auto-analist bij Barclays en oprichter van Metonic Advisors, in een interview. “Tesla-investeerders hebben zojuist een paar willekeurige Optimus-video’s ontvangen, Musk’s bekentenis dat Dojo een slam dunk was, en nog een volledig zelfrijdende release die misschien een verbetering is, maar nog ver verwijderd is van robotaxi-mogelijkheden.”

Daarentegen hebben de resterende megacap-technologiebedrijven diverse en stabiele inkomstenstromen, wat zich in de meeste gevallen vertaalt in een iets langzamere groei, maar ook in minder volatiele aandelen.

Toekomstige weddenschap

Tesla-gelovigen zeggen dat de unieke positie van het bedrijf als de enige winstgevende, grootschalige maker van puur elektrische voertuigen het een plaats in de eliteclub geeft. Zelfs als er op korte termijn een daling van de vraag wordt verwacht, gaan deskundigen er over het algemeen van uit dat elektrische auto’s uiteindelijk de auto-industrie zullen domineren. Voor iedereen die op die toekomst wil wedden: Tesla is nog steeds het enige echte spel in de stad, wat ook de hoge marktwaardering verklaart en het alles-of-niets-karakter van de aandelenkoers van het bedrijf – deze steeg in 2021 met 50%, daalde met 65% in 2022 en vervolgens met 102% gestegen in 2023.

“Ik kan begrijpen dat traders op de korte termijn bearish zijn over de aandelen”, zegt Brian Mulberry, klantportfoliomanager bij Zacks Investment Management. “Langetermijninvesteerders zullen echter waarschijnlijk positiever zijn, aangezien geen enkele andere fabrikant van elektrische voertuigen in de puur elektrische auto-industrie zoveel eenheden winstgevend kan produceren als Tesla.”

Lees meer: ​​Tesla verdient 9 miljard dollar omdat rivalen niet genoeg elektrische voertuigen verkopen

Optimistische Tesla-investeerders wijzen er ook op dat de omzetgroei van het bedrijf na 2024 naar verwachting alle Magnificent Seven zal overtreffen, behalve Nvidia Corp. zal overtreffen. De verwachting is dat de winsten van het bedrijf zich in 2025 ook zullen herstellen na een daling dit jaar, en sneller zullen stijgen dan bij de meeste andere megacaps.

Toch valt Tesla op tussen de Magnificent Seven vanwege zijn sterke blootstelling aan de cyclische auto-industrie, vooral gezien de onzekerheid rond zelfrijdende autotechnologie. Hoewel Musk vaak heeft beweerd dat een toekomst waarin zogenaamde robotaxis alomtegenwoordig zal zijn niet ver weg is, zijn de meeste experts uit de industrie van mening dat dit nog jaren, zo niet tientallen jaren zal duren.

“Tesla is een van de risicovollere bedrijven die we volgen, omdat de onderliggende activiteiten cyclisch zijn en het autonomiegedeelte binair is”, zegt Ivana Delevska, Chief Investment Officer bij Spear Invest. “Ofwel zullen ze de code voor autonomie kraken, ofwel zal het vele jaren duren voordat iemand een oplossing heeft.”

— Met steun van Jeran Wittenstein

Abonneer u op de Eye on AI-nieuwsbrief en blijf op de hoogte van hoe AI de toekomst van het bedrijfsleven vormgeeft. Gratis inschrijven.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *