In Hong Kong verdwijnen tientallen jaren van welvaartswinst onder toeziend oog van China Zakelijk en zakelijk nieuws

By | January 26, 2024

Taipei, Taiwan – Net als veel Hong Kongers keek accountant Edelweiss Lam vorige week toe hoe de aandelenmarkt van de stad veertien maanden van winst wegvaagde toen de Hang Seng Index onder de psychologische drempel van 15.000 punten zakte.

Het was niet de eerste keer dat Lam, die sinds eind jaren negentig in aandelen uit Hongkong belegt, dit meemaakte.

De index daalde onder de 15.000 punten tijdens SARS in 2003, de wereldwijde financiële crisis in 2008 en de zero-COVID-lockdowns in 2022.

Maar hoewel eb en vloed deel uitmaken van het investeringsspel, voelde Lam zich deze keer anders toen hij zag hoe de belangrijkste indicator van de duik van de aandelenmarkt in Hongkong ‘terugviel naar af’.

“Het lijkt erop dat ik de toekomst niet kan zien”, vertelde Lam telefonisch aan Al Jazeera vanuit Hong Kong.

De reden, zei Lam, is China.

Terwijl Peking zijn controle over alle aspecten van het leven in Hongkong uitbreidt, inclusief de economie, en de somberheid blijft bestaan ​​over de stand van het Chinese post-pandemische herstel, hebben beleggers met hun geld gestemd en naar andere markten gekeken.

Ruim een ​​kwart eeuw nadat Hong Kong werd teruggegeven aan China, is Hang Seng min of meer terug op het niveau van zijn laatste dagen als Britse kolonie.

Vrijdag stond de index onder de 16.100 punten, lager dan op 1 juli 1997, de dag van de overdracht.

In dezelfde periode stegen de aandelen in de Verenigde Staten, Japan en andere populaire markten.

Het geld van beleggers in de SP500, de meest populaire maatstaf voor de prestaties van de Amerikaanse markt, is sinds 1997 bijna vertienvoudigd.

De aandelenmarkt van Hongkong heeft het afgelopen jaar grote verliezen geleden [Al Jazeera]

“Wanneer de Chinese overheid nieuwe regelgeving of controle over een sector aankondigt, kan de markt sterk fluctueren”, zegt Lam, wiens beleggingsportefeuille onder meer topaandelen, termijndeposito’s en onroerend goed omvat.

“De relatie tussen Hong Kong en China wordt steeds hechter, de controle is strenger, dus we kunnen niet negeren wat ze in China doen.”

Hong Kong heeft de afgelopen jaren een voortrekkersrol gespeeld bij het harde optreden van China, van het opleggen van een draconische nationale veiligheidswet aan de stad tot het aanscherpen van de regelgeving voor bedrijfsreuzen als Alibaba en Tencent, tot het harde optreden tegen buitenlandse bedrijven op het Chinese vasteland.

Veel van de grootste bedrijven van China hebben een dubbele notering in Hong Kong en China en vormen samen met Chinese banken en andere technologiebedrijven een groot deel van de Hang Seng Index.

Tegelijkertijd heeft de Chinese economie moeite gehad om te herstellen van de gevolgen van COVID-19 en de strenge pandemische beperkingen van Peking, te midden van aanhoudende structurele problemen zoals een krimpende bevolking, hoge lokale overheidsschulden en een langzaam voortschrijdende huizencrisis.

Het bruto binnenlands product groeide in 2023 officieel met 5,2 procent – ​​de zwakste ontwikkeling in decennia als de pandemie buiten beschouwing wordt gelaten.

Ondanks het feit dat Peking volhoudt dat China openstaat voor zaken, neemt het vertrouwen van buitenlandse investeerders af.

Vorig jaar registreerde China de eerste daling van de directe buitenlandse investeringen in twaalf jaar, waarbij de instroom met 8 procent daalde tot 157,1 miljard dollar.

“Als we kijken naar het algemene ondernemerssentiment voor zowel de financiële sector als de bredere economie, zijn de economische fundamenten in zowel Hongkong als China momenteel niet bijzonder goed”, zegt Chim Lee, een China-analist bij Economist. Inlichtingendienst, aldus Al Jazeera.

Lee zei dat het “niet bijzonder indrukwekkend” was dat China vorig jaar zijn economische groeidoelstelling heeft gehaald, terwijl Peking een relatief zwak doel had gesteld.

Analisten schatten dat sinds begin 2021 ongeveer 6 biljoen dollar – wat overeenkomt met meer dan een kwart van de Amerikaanse economische productie – is weggevaagd door de aandelenmarkten in China en Hong Kong.

De Chinese CSI 300-index, die de 300 grootste bedrijven op de beurzen van Shanghai en Shenzhen meet, is de afgelopen drie jaar met meer dan 40 procent gedaald, terwijl de Hang Seng in dezelfde periode met 50 procent is gedaald, volgens gegevens van Bloomberg.

In plaats daarvan trekken beleggers massaal naar andere markten, zoals Japan en de VS, waar analisten een bullish 2024 voorspellen.

De Nikkei 255 Index, een index van topbedrijven op de Tokyo Stock Exchange, noteerde vorige week hoogtepunten die in meer dan 30 jaar niet meer zijn gezien, terwijl de S&P 500 in New York donderdag voor de zesde dag op rij op een recordhoogte sloot.

HK
Het beleggersvertrouwen in Hongkong heeft geleden onder de harde maatregelen van China [File: Anthony Kwan/Getty Images]

“[Hong Kong’s] De economische situatie is nu misschien slechts een grote afrondingsfout in het Chinese bbp, maar speelt nog steeds een belangrijke rol in de financiële en kapitaalmarkttransacties voor en met het vasteland. Het is daarom logisch dat het pessimistische sentiment en de slechte waarderingen van de aandelenkoersen in China hoogtij vieren [Hong Kong] ook,” vertelde George Magnus, een fellow bij het China Centre van de Universiteit van Oxford en een research fellow bij SOAS in Londen, aan Al Jazeera.

De afnemende rechten en vrijheden van Hongkong – die tot 2047 gegarandeerd hadden moeten worden onder de noemer ‘Eén land, twee systemen’ – hebben de vertrouwenscrisis verder aangewakkerd.

Sinds de goedkeuring van de nationale veiligheidswet in 2020 zijn de politieke oppositie en de onafhankelijke media van de stad bijna weggevaagd en zijn honderden mensen gearresteerd wegens geweldloze misdaden die verband houden met activisme en meningsuiting.

Honderdduizenden Hongkongers hebben de stad met hun geld verlaten, te midden van de verscherpte controle van Peking.

Lam zei dat ze vorig jaar besloot haar pensioenfonds naar het buitenland te verplaatsen en van plan is haar resterende aandelenbeleggingen in Hong Kong met verlies te verkopen.

“Ze zeggen dat ze iets willen doen, maar we zien geen echte actie”, zei Lam over het economische beleid van de regering.

In oktober verlaagde Hong Kong de zegelrechten op de verkoop van onroerend goed en de overdracht van aandelen, maar de consumptie en het toerisme zijn nog niet hersteld naar het niveau van vóór de pandemie.

sp500
De Amerikaanse aandelenmarkt boekte grote winsten, terwijl de aandelenmarkt van Hongkong stagneerde [Al Jazeera]

Analisten zeggen dat het heropleven van de economieën van Hong Kong en China veel krachtiger maatregelen zal vergen.

Peking overweegt een mogelijk reddingsplan voor de aandelenmarkt ter waarde van 278 miljard dollar, meldde Bloomberg deze week, daarbij verwijzend naar bronnen die bekend zijn met de zaak. Veel analisten beweren echter dat bredere structurele hervormingen nodig zijn om het beleggersvertrouwen te herstellen.

Een soortgelijk reddingsplan dat werd geïmplementeerd nadat de Chinese aandelenmarkt in 2015 crashte, had gemengde resultaten – hoewel de regering snel handelde en de economie als geheel op een sterkere basis stond.

Herinneringen aan dat reddingsplan en zorgen dat Peking geen moeilijke maar noodzakelijke hervormingen zal doorvoeren, zijn één van de redenen waarom het reddingsplan een gematigde reactie heeft gekregen, zegt Alicia Garcia Herrero, hoofdeconoom Azië-Pacific bij Natixis.

“Hier is het echt de markt die zegt: het spijt me dat je niet groeit. Ik vertrouw je cijfers niet; Hun toekomst ziet er somber uit, wat in 2015 niet het geval was. Het werd gezien als een tijdelijke schok, dus ik denk dat dat in de eerste plaats het verschil is”, vertelde Garcia Herrero aan Al Jazeera.

Vanwege het hoge schuldenniveau en de beperkte mogelijkheden om het monetaire beleid te versoepelen, heeft Peking deze keer waarschijnlijk minder manoeuvreerruimte.

“Ze gebruikten zoveel kogels dat de geloofwaardigheid van de volgende kogel minder is”, zei ze.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *