401k, IRA: hoe u het beste pensioenplan voor u kiest
Er zijn veel verschillende pensioenplannen: traditionele IRA, Roth IRA, 401k. Hier leest u hoe u degene kunt kiezen die u zal helpen uw doelen te bereiken.
VS VANDAAG
Het nieuws van vorige week dat de inflatie in oktober sterker daalde dan verwacht versterkte de opvatting dat de Federal Reserve klaar is met haar meest agressieve renteverhogingscampagne in veertig jaar.
En dat zou een zegen kunnen zijn voor de aandelenmarkt en uw 401(k).
Volgens een analyse van Ryan Detrick, hoofdmarktstrateeg bij Carson Group, steeg de S&P 500-index tijdens de laatste tien renteverhogingscycli sinds 1974 met gemiddeld 14,3% in de twaalf maanden na de laatste renteverhoging door de Fed.
Ter vergelijking: het gemiddelde rendement van de index tot en met 2022 bedraagt volgens NerdWallet 7,5% over vijf jaar, 10,4% over 10 jaar, 7,5% over 30 jaar en 10% over de afgelopen eeuw.
De boodschap?
Beleggers vinden het erg leuk als de centrale bank hen niet langer bombardeert met renteverhogingen.
Wat gebeurt er als de Fed de rente verhoogt?
Renteverhogingen drijven de kosten van hypotheken, autoleningen, creditcardaankopen en andere leningen op, waardoor de economische activiteit wordt getemperd en de bedrijfswinsten worden geschaad, merkt Detrick op. Ze maken aandelen ook relatief minder aantrekkelijk dan obligaties, die minder risico met zich meebrengen omdat de rente nu stijgt.
De pijn dient uiteraard ogenschijnlijk een goed doel: het bestrijden van de inflatie, die zich zou kunnen blijven verankeren en, althans volgens de Fed, zelfs nog meer schade zou kunnen aanrichten.
Het stoppen van de rentestijgingen heeft het tegenovergestelde effect: het verbetert de economische vooruitzichten en maakt aandelen aantrekkelijker dan obligaties. Het neemt ook een grote wolk van onzekerheid uit de markt weg, zegt Adam Turnquist, technisch hoofdstrateeg bij LPL Financial.
Herstelt de aandelenmarkt zich?
Vanaf de dag dat de Fed in maart 2022 begon met het verhogen van de rentetarieven tot afgelopen maandag, kende de S&P 500 enkele wilde schommelingen, maar kwam uiteindelijk tot stilstand op 4.411. Maar sinds het ministerie van Arbeid begin dinsdag het optimistische rapport over de consumentenprijsindex publiceerde, is de benchmarkaandelenindex met meer dan 100 punten, oftewel 2,3%, gestegen.
“Als juli de laatste verhoging was, wat volgens ons het geval was, presteren aandelen historisch gezien behoorlijk goed een jaar na die laatste verhoging”, zegt Detrick.
Turnquist van LPL Financial noemde het een ‘katalysator voor de aandelenmarkt’.
Er zijn enkele kanttekeningen.
Ten eerste hebben Fed-functionarissen gezegd dat ze verdere renteverhogingen niet hebben uitgesloten, zelfs niet na het bemoedigende inflatierapport, hoewel de meeste economen dat wel hebben gedaan.
Welke invloed heeft een pauze in de rente op de markt?
En hoewel het einde van de renteverhogingen resulteerde in marktwinsten met dubbele cijfers in acht van de tien renteverhogingscycli van de afgelopen halve eeuw, leed de S&P 500 in twee van die periodes steile verliezen over een periode van twaalf maanden. Het stopzetten van de renteverhogingen in juli 1981 kon een marktdaling van 16,4% niet voorkomen, te midden van een meedogenloze recessie die werd veroorzaakt door de rentetarieven die met ruim 17% nog steeds op het dieptepunt stonden.
Zelfs de versoepeling van de tariefverhogingen in juni 2000 kon de dotcom-recessie van 2001 niet voorkomen.
“De (dotcom)-zeepbel was gebarsten, waardoor de impact van een pauze en daaropvolgende renteverlagingen beperkt was”, zegt Turnquist.
Aan de andere kant van het spectrum heeft het besluit van de Fed uit 1995 om een einde te maken aan de grote renteverhogingen en de daaropvolgende renteverlagingen wellicht bijgedragen tot een marktrendement van 35% in het jaar na de laatste renteverhoging. Maar ook een robuuste economie die aan kracht won dankzij op software gebaseerde productiviteitsverbeteringen.
Met andere woorden: bij de meeste eerdere besluiten van de Fed om stil te blijven, is de Fed een “belangrijke aanjager” geweest van sterke marktwinsten, zegt Turnquist. Maar soms speelden andere krachten.
Een dergelijke dynamiek kan de komende maanden gevolgen hebben voor aandelen en uw 401(k)-rekening.
Wat gebeurt er bij een winstrecessie?
Volgens recente winstrapporten lijken bedrijven uit de S&P 500 in het derde kwartaal bijvoorbeeld uit een jaar durende winstrecessie (gekenmerkt door dalende kwartaalwinsten) te zijn gekomen. Dat zou de markt kunnen stimuleren.
Hetzelfde geldt voor een voortzetting van de recente sterke productiviteitswinsten, die verder zouden worden gestimuleerd door kunstmatige intelligentie en werkgevers in staat zouden stellen de lonen te verhogen zonder de prijzen te verhogen, zegt Detrick.
Zijn aandelen te duur?
Tegelijkertijd zijn aandelen relatief duur met 18,6 keer de geschatte winst in de komende twaalf maanden, boven het tienjarig gemiddelde van 17,6, volgens Turnquist en FactSet. Dat zet meer druk op de economie en de winsten om goed te presteren, zegt Turnquist. Als de VS wordt getroffen door een gematigde of ernstige recessie, kan dit een druk op de markt uitoefenen, ongeacht wat de Fed wel of niet doet.
Houd er bovendien rekening mee dat de solide marktwinst na het besluit van de Fed om de renteverhogingen stop te zetten mogelijk ook is versterkt door daaropvolgende renteverlagingen. De Fed verhoogde de rente voor de laatste keer in december 2018, wat bijdroeg aan marktwinsten van respectievelijk 11,7% en 17,7% in de daaropvolgende drie en zes maanden.
Sandwich-stress Wat is de ‘sandwichgeneratie’? Veel volwassenen worstelen met de zorg, rekeningen en werk
Maar in augustus 2019 begonnen Fed-functionarissen met het verlagen van de rente, waardoor de rente in S&P in de twaalf maanden na de laatste renteverhoging opliep tot 27,9%.
Op de middellange termijn zou een Fed die aan de zijlijn blijft staan de aandelenmarkten verder kunnen stimuleren. Volgens de termijnmarkten verwachten beleggers echter renteverlagingen tegen mei of mogelijk zelfs eerder.
Als de Fed zich tegen dat verhaal verzet en de mantra van ‘langer hoger’ blijft aandringen, ‘kunnen aandelen zich terugtrekken en een deel van dat herstel opgeven’, zegt Turnquist.