1 Groeiaandeel daalde met 97%, koop nu

By | February 5, 2024

Wil je een koopje? Uitchecken Peloton interactief (PTON 0,71%). De aandelen van het fitnessapparatuur- en aanverwante technologiebedrijf zijn sinds hun piek begin 2021 met maar liefst 97% gedaald.

Ja, dit is hetzelfde Peloton dat zojuist in zijn tweede fiscale kwartaal een omzetdaling van 6% op jaarbasis rapporteerde, wat tot verdere verliezen leidde. Concreet daalde de omzet in het tweede kwartaal naar $744 miljoen, vergeleken met $793 miljoen vorig jaar, resulterend in een verlies van $195 miljoen. Dit verlies is lager dan vorig jaar.

De prognose voor het huidige derde kwartaal is echter teleurstellend. Het bedrijf verwacht slechts een omzet tussen de $700 miljoen en $725 miljoen, terwijl de consensusschatting van analisten bijna $754 miljoen bedraagt. Nu het voortbestaan ​​ervan steeds meer in twijfel wordt getrokken, hebben het kwartaalrapport en de vooruitzichten alleen al vorige week donderdag meer dan 20% van de waarde van de Peloton-aandelen verloren.

En toch is er iets te zeggen voor het wedden op de (zwaar) gehavende aandelen van Peloton. Zorg ervoor dat u de weddenschap begrijpt die u zou doen. Dit is niet een potentiële investering die voor iedereen geschikt is.

Het verhaal van Peloton van vodden naar rijkdom. Terug naar het voddenverhaal

Voor het geval je dit leest en het niet weet: Peloton maakt interactieve fitnessapparatuur zoals hometrainers, loopbanden en roeimachines.

Het bedrijfsmodel is echter veel holistischer. De apparaten zijn een middel om consumenten toegang te verkopen tot online trainingssessies onder leiding van een instructeur en app-gebaseerde trainingen. De integratie van de fitnessapparatuur en op workouts gerichte digitale media was een succes omdat het een optie werd.

Maar tijdens de COVID-19-pandemie liepen de zaken volledig in de war. De wereld had toen alle tijd om thuis te sporten en heel wat mensen hadden toegang tot stimuleringsgeld. Eind december had het bedrijf ongeveer 3 miljoen betalende aangesloten fitnessabonnees en nog eens 718.000 gebruikers van zijn trainingsapp.

Het was echter niet de bedoeling dat het zou blijven duren. Terwijl de wereld de weg terugvond naar normale en goedkopere alternatieven, nam de belangstelling van mensen voor hoogwaardige fitnessapparatuur – en beweging in het algemeen – af. De inkomsten van Peloton zijn sinds 2021 gestaag gedaald, en hoewel de verliezen nu kleiner worden, dalen ze vooral omdat de activiteiten van Peloton krimpen (waardoor het vermogen van het bedrijf om verliezen te lijden afneemt).

PTON-verkoopgegevens (TTM) van YCharts

Is er hoop op een heropleving van de eerdere groei? Zeg nooit nooit. De kansen daartoe lijken echter zeker niet gunstig. De betrokkenheid van consumenten bij hun fitnessdoelen is doorgaans laag, en de trainingsapparatuur van Peloton kan onbetaalbaar duur zijn. De prijzen voor hometrainers beginnen bijvoorbeeld bij meer dan $ 1.000 per stuk, terwijl loopbanden tot $ 6.000 kunnen kosten. Zelfs rijkere consumenten zijn misschien niet geïnteresseerd in het uitgeven van zulke bedragen aan één stuk Peloton-hardware, laat staan ​​aan een tweede stuk.

Met andere woorden: verwacht niet dat de trend snel zal keren, of helemaal niet.

De vreemde stierenzaak

En toch is er een ongebruikelijk positief argument om in aandelen te stappen terwijl deze zich op het recente dieptepunt bevinden. Begrijp de boodschap niet verkeerd. Buy-and-hold-beleggers die op zoek zijn naar gemakkelijk te kopen en voorspelbare aandelen moeten hun heil elders zoeken.

Als u echter enig risico kunt verdragen, is dit de deal: met een marktkapitalisatie van slechts 1,5 miljard dollar weerspiegelen de aandelen van het bedrijf al een slechter dan slechtst scenario.

Oké, vanuit puur wiskundig perspectief is dat niet helemaal het geval. Het bedrijf heeft $1,1 miljoen aan contanten en inventaris, evenals nog eens $140 miljoen aan vorderingen. Dat alleen al is bijna 1,5 miljard dollar waard. Toegegeven, het bedrijf heeft ook iets meer dan $3 miljard aan schulden en andere verplichtingen in de boeken staan, dus de technische liquidatiewaarde is minder dan nul. (Hoewel sommige van deze schulden in geval van faillissement zouden worden weggevaagd, zouden andere dat niet doen.)

Er is echter nog een ander voordeel dat niet op de balans van Peloton staat. Dit is de sterke merknaam.

Laten we eerlijk zijn. Hoewel zijn activiteiten het moeilijk hebben, is Peloton nog steeds het toonaangevende merk voor aangesloten fitnessapparatuur – en de juiste organisatie zou dit kunnen verwezenlijken iets ermee. De sleutel is om een ​​groot klantenbestand te benutten om het merk Peloton op de markt te brengen en vervolgens een manier te vinden om de fitnessapparatuur betaalbaarder te maken voor de massa. Appel werd als potentiële aanvrager ter discussie gesteld.

Dat is ook geen gek idee. De iPhone van Apple is een duur product en de gebruikers ervan zijn ook actievere gebruikers van betaalde apps en op abonnementen gebaseerde inhoud. Zij zijn misschien wel de belangrijkste potentiële klanten van Peloton Interactive.

En het is zeker niet zo dat we nog nooit soortgelijke bewegingen hebben gezien. alfabet Zo werd in 2021 bijvoorbeeld het toen nog worstelende Fitbit overgenomen. Consumentenproductenbedrijf The Wonder Company voltooide eind vorig jaar de aankoop van het in moeilijkheden verkerende maaltijdpakketmerk Blue Apron; Het is aantoonbaar in staat om meer met het merk te doen dan Blue Apron ooit alleen zou kunnen. Wonder kreeg Blue Apron ook voor weinig meer dan een liedje en betaalde slechts 103 miljoen dollar voor het bedrijf dat ooit een waardering van ongeveer 3 miljard dollar rapporteerde.

Vergis je niet met Peloton

Wat is de merknaam Peloton waard voor een potentiële koper? Dat is moeilijk te zeggen. Misschien niets. Deze onzekerheid is de reden waarom de Peloton-aandelen zoveel risico met zich meebrengen. In feite kan wedden op een overname zelfs riskanter zijn dan wedden op een ommekeer (hoewel gezien de kracht van het merk niets ooit volledig kan worden uitgesloten).

Hoe het ook zij, vanuit een risico-beloningsperspectief is het grootste deel van het risico al uit de aandelenkoers gewrongen. Wat niet tot uiting komt, is een merknaam die nog steeds de aandacht en respect afdwingt. Er is niet veel voor nodig om er een gezond winstcentrum van te maken voor een grotere speler. Een koper zou zelfs bereid kunnen zijn een kleine premie te betalen vergeleken met de huidige aandelenkoers om dit te proberen.

Houd eenvoudig uw positiegrootte kleiner dan u normaal zou krijgen om uw nadeel te beperken. Dit is immers nog steeds verre van de typische buy-and-hold-optie.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *